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消息面偏疲弱 油市长时间窄幅整理

发布时间:
2020/08/28
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【摘要】:
油市供应端的消息指引性转平,经济复苏滞缓导致能源需求不明朗,市场忧虑情绪挥之不去,而美元、黄金、股市等宏观外围方面的消息指引较为零散,各方消息叠加导致近两个月国际油价维持窄幅整理走势,而且短期内仍未有摆脱盘整趋势的迹象。

近两个月以来,国际油价走势一直较为平稳,因为疲弱的基本面背景使油价难以大幅度上涨,而其他外部影响和宏观方面的限制使油价也没有大幅下跌,最终导致了国际油价偏高位、窄幅度盘整的走势。

图示 2020年欧美原油期货价格走势图

供应端来看,影响油市的主要因素还是集中在产油国减产协议和美国页岩油方面。因为减产协议第一阶段970万桶/日的缩减幅度最开始计划的是为期两个月,之后延长一个月,8月份进入减产协议第二阶段,缩减幅度770万桶/日,这个消息符合市场预期而且提前被市场消化,所以对油市的指引性钝化、不再对油市起到强有力的单边导向指引。

美国页岩油方面,石油开采活动萎缩局势有望扭转,石油产出趋于平稳,所以对油市的影响也是经历了从之前的利好到现在的偏平指引。而美国石油库存方面近期接连下滑,但整体处历史同期高位水平,这对油市形成持续性压制,并削减了短时期内库存数据下滑对油市的支撑力度。

其实从整个供应端来看,不管是欧佩克+产油国的主动减产,还是美国页岩油的被动调整,实际上也是各方的政治博弈,分歧在于市场份额的分配,所以欧佩克+产油国通过减产协议对油市的调控较为理性,在油市预期趋于平衡时适度收手,目的不在于一味地推升油价,而是将库存维持在合理水平。

油市供应端的消息指引性转平,油市波动更多的受到需求复苏方面的指引,而经济复苏滞缓导致能源需求不明朗、市场忧虑情绪挥之不去,需求端对油市的上行指引力度也持续受到挤压。

除了供需基本面的影响,近期油市也受到宏观外围等方面的消息指引,比如美元、黄金等贵金属以及股市汇市等,不过这些非基本面因素对油市的影响相对来说比较零散而且短时,长时期的行情波动还是归结于供需基本面的主流指引。多空消息交织,最终导致国际油价维持两个月的窄幅整理走势,而且消息面无明显改变,所以油价短期仍未有快速摆脱整理走势的迹象。

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