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库存报告发布 原油汽油双双脱离市场预期

发布时间:
2021/09/13
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【摘要】:

【导读】美国能源信息署(EIA)数据显示,截至9月3日当周,美国原油库存量4.23867亿桶,比前一周减少153万桶;美国炼厂加工总量平均每天1430.2万桶,比前一周减少164万桶/日;炼油厂开工率81.9%,较上周下降9.4个百分点。数据同时显示,美国汽油库存量2.19999亿桶,比前一周减少722万桶;馏分油库存量为1.33586亿桶,比前一周减少314万桶。美国原油库存跌幅低于预期,汽油跌幅高于预期。

一、原油库存降幅低于预期 原油价格明显回落

美国能源信息署(EIA)每周发布石油库存数据,以及石油产量、进出口等数据,对国际油价的走势产生重大影响。其中,能够直接反映能源消费的指标,美国原油及汽油库存数据尤为关键,美国原油库存的增减更是跟国际油价的走势存在明显的负相关性。鉴于美国飓风对墨西哥湾地区石油产出造成的影响,市场对美国原油产量及库存量的下降预期较重,导致了近期油市在缺乏明显利好的情况下,依然居高整理为主,下方支撑较为明显。

受到9月6日美国劳动节假期休市影响,美国能源信息署(EIA)周度石油数据延期至北京时间9月9日晚间23点前后发布。数据发布之前,美国原油库存下降预期对油市形成明显支撑,一度抵消此前中国批准投放国家储备原油对油市的利空影响。但数据发布后,截至9月3日当周美国商业原油库存153万桶的降幅,远远低于市场460万桶的预期跌幅,市场情绪转变,国际原油价格承压下行,日内价格跌幅一度超过3%。

按照往年的惯例,美国传统用油旺季进入尾声,原油库存也将止跌转涨,进入回升趋势。不过目前来看,飓风对油市的影响仍未完全消退,原油产量及库存量短期仍处于下行预期中。10月份之后美国原油库存回升,将进一步影响市场看多心态。

图1 美国原油库存同期对比

二、汽油库存大幅下降 支撑市场看多心态

相较于美国原油库存降幅远不及预期的情况,美国汽油库存降幅远大于市场预期,截至9月3日当周,美国汽油库存量2.19999亿桶,比前一周减少722万桶,创下3月份以来的最大单周跌幅。通常情况下,美国汽油库存在进入夏季传统消费旺季后将平稳下降,尽管受到全球公共卫生事件等因素影响,美国能源需求较往年偏低,但汽油库存下降趋势依然符合市场规律,不过最近一周美国汽油库存下降,也一定程度上受到飓风影响炼油厂开工负荷从而导致产量下降的因素影响。

汽油消费量居高,供应量减少,导致库存量下降,从而引发价格的上涨。实际上,自今年以来,美国汽油价格便一直居高不下,7月底汽油价格刷新2015年以来的价格高点,并由此引发市场对通货膨胀的忧虑情绪。近期受到飓风过境,部分炼厂开工负荷下降等因素影响,油品资源短缺再一次对汽油价格形成比较明显的影响,虽然价格有所反复,但近期汽油价格依然处于近几年同期高位水平。受库存依然处于下行趋势的影响,美国汽油价格仍有支撑,利好偏向并进一步传导到原油市场。

图2 美国汽油库存同期对比

图3 美国汽油价格同期对比

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