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国际石油市场一周回顾(2022年02月25日到2022年03月03日)

发布时间:
2022/03/08
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【摘要】:

重点提示:

1.俄罗斯在乌克兰军事行动加剧,多国制裁俄罗斯,国际油价暴涨

2.国际能源署联合释放6000万桶石油战略储备

3.布伦特原油期货盘中接近每桶120美元,WTI盘中触及10年半以来最高

4.欧佩克维持每月日均增加40万桶政策

本周市场关注点:俄罗斯在乌克兰军事行动加剧,多国制裁俄罗斯;欧佩克维持每月日均增加40万桶政策;国际能源署联合释放6000万桶石油战略储备

俄罗斯在乌克兰军事行动加剧,国际油价早盘继续上涨,上周五布伦特原油期货盘中再次突破每桶100美元,然而俄罗斯将于乌克兰谈判的消息传出后,欧美原油期货回跌。乌克兰危机继续加深,西方对俄罗斯实施制裁,欧美原油期货大涨,周一布伦特原油期货结算价自2014年以来首次突破每桶100美元,然而,美国准备和其他主要石油消费国再次联合释放战略石油储备,国际油价尾盘缩窄涨幅。尽管国际能源署协调联合释放石油战略储备,然而俄罗斯对乌克兰军事行动进入第六天,西方制裁俄罗斯可能会中断石油供应,周二国际油价暴涨,WTI结算价七年半以来首次突破每桶100美元。东欧的限制升级,西方对俄罗斯实施制裁,对供应中断担心加剧,周三国际油价继续暴涨,WTI原油期货盘中突破每桶112美元,为10年半以来最高。交易商权衡俄罗斯-乌克兰紧张以及对恢复伊核协议可能性的猜测,周四国际油价冲高回落,布伦特原油期货盘中短暂接近每桶120美元,WTI盘中触及近14年来高点。

过去一周,纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨14.86美元,涨幅16.01%;每桶结算均价101.80美元,比前一周高9.716美元,结算价最高每桶110.60美元,最低每桶91.59美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨11.38美元,涨幅11.49%;每桶结算均价105.46美元,比前一周高9.12美元,结算价最高每桶112.93美元,最低每桶97.93美元。

2022年2月份纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶净涨7.57美元,涨幅8.59%;结算均价91.63美元,比2022年1月份高8.65美元,比去年同期高32.568美元;结算价最高每桶95.72美元,最低每桶88.20美元;交易区间每桶86.55-100.54美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶净涨9.78美元,涨幅10.72%;结算均价94.109美元,比前月均价高8.536美元,比去年同期高31.827美元;结算价最高每桶100.99美元,最低每桶89.16美元;交易区间每桶87.72-105.79美元。

1.消息面影响:

(1)在俄罗斯原油出口量将受限的预期中,欧佩克及其减产同盟国不会进一步增加原油供应量。第26次欧佩克和非欧佩克部长级会议于2022年3月2日通过视频会议举行。会议认为,当前的石油市场基本面和对其前景的共识表明市场平衡良好,当前油价波动不是由市场基本面变化引起的,而是由当前的地缘政治发展引起的。因而欧佩克和参与协议的非欧佩克产油国决定:重申2020年4月12日第10次部长级会议的决定,包括2021年7月18日第19次部长级会议在内的后续会议上进一步批准的决定。再次确认第19次部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制,以及根据协议附表将2022年4月份日均总产量上调40万桶的决定。会议重申坚持协议完全合规和补偿期延长至2022年6月底的补偿机制的重要性。补偿计划应按照第十五次部长级会议的声明提交。第27次欧佩克和非欧佩克部长级会议将于2022年3月31日举行。

(2)国际能源署周二宣布,其成员国已同意从紧急储备中释放石油,但此举旨在缓解因俄罗斯对乌克兰的军事行动而引发的全球石油短缺担忧,分析师认为这实际上效果适得其反。国际能源署宣布其31个成员国同意从其紧急储备中释放6000万桶石油,其中包括美国释放的3000万桶,以此向“全球市场发出统一而强烈的信号,即俄罗斯进入乌克兰不会导致供应短缺。”

国际能源署表示,6000万桶石油储备释放量相当于30天内每日释放200万桶,也相当于国际能源署成员国当前石油库存的4%。国际能源机构还计划在3月3日发布一项10点计划,内容是欧洲如何在年底冬天到来之前减少对俄罗斯天然气的依赖。

(3)美国能源企业在线石油和天然气钻井数量连续第八周增加,为连续第19个月增长。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止2月25日的一周,美国在线钻探油井数量522座,为2020年4月以来高位,比前周增加2座;比去年同期增加213座。报告显示,迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加2座;俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地(Granite Wash)盆地减少2座;海恩斯维尔(Haynesville)盆地增加3座;堪萨斯州的密西西比(Mississippian)盆地增加1座;二叠纪盆地增加3座;本周美国海上平台12座,与前周持平,比去年同期减少5座。贝克休斯数据还显示,同期美国天然气钻井数127座,比前周增加3座;比去年同期增加35座。其中美国陆地石油和天然气平台共计635座,比前周增加5座;比去年同期增加250座。美国油气钻井平台总计650座,为2020年4月以来最高,比前周增加5座;比去年同期增加248座。

(4)俄罗斯-乌克兰紧张继续升级,西方一些国家也加强了对俄罗斯经济制裁。多国表态支持将俄罗斯从SWIFT支付系统中剔除,可能意味着俄罗斯能源对外出口将面临与此前中东某国家一样的困境。俄罗斯原油对外出口体量占全球供应的5%-7%。国际能源署周二宣布,其成员国已同意从紧急储备中释放石油,但此举旨在缓解因俄罗斯对乌克兰的军事行动而引发的全球石油短缺担忧,分析师认为这实际上效果适得其反。国际能源署宣布其31个成员国同意从其紧急储备中释放6000万桶石油。

2.欧佩克产量:根据欧佩克协议,4月份欧佩克及其限产同盟国20国原油日产量限制在每日4169.4万桶,其中欧佩克10国原油日产量限额2531.5万桶,非欧佩克10国原油日产量限额1637.9万桶。4月份沙特阿拉伯和俄罗斯原油日产量限额都为1043.6万桶,两国日产量总限额占参与协议的20国原油总产量限额逾一半。4月份伊拉克原油日产量限额441.4万桶,阿联酋原油日产量限额300.6万桶,科威特原油日产量限额266.5万桶,墨西哥原油日产量限额175.3万桶,尼日尼亚原油日产量限额173.5万桶,哈萨克斯坦原油日产量限额162.1万桶,安哥拉原油日产量限额145万桶,阿尔及利亚原油日产量限额100.2万桶。

3.投机面影响:截止2月22日当周,投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计510879手,比前一周减少7810手;相当于减少781万桶原油。

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加6%。据洲际交易所提供的数据分析,截止2月22日当周,布伦特原油期货和期权持仓量3129924手,比前一周增加了38449手;管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头236747手,比前周增加13394手。其中持有多头增加10241手,空头减少3153手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加4.62%。据洲际交易所提供的数据分析,截止2月22日当周,布伦特原油期货持仓量2255853手,比前一周减少了7029手;管理基金在布伦特原油期货中持有净多头213253手,比前周增加9417手。其中持有多头增加5971手,空头减少3446手。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少2.6%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止2月22日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量2058132手,减少64626手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头339041手,比前一周减少9052手。其中多头减少16717手;空头减少7665手。

管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了6.53%,而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了55.2%。根据新的分类,截止2月22日当周,管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的291381手减少到272360手;其中多头减少7671手;空头增加11350手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的3955手减少到1772手;其中多头减少1537手;空头增加646手。

4.原油和成品油供应量:

(1)美国原油战略储备继续减少,原油净进口量急剧减少,美国商业原油库存下降,汽油库存和馏分油库存也下降。美国能源信息署数据显示,截止2月25日当周,美国商业原油库存量4.13425亿桶,比前一周下降260万桶;美国汽油库存总量2.46011亿桶,比前一周下降47万桶;馏分油库存量为1.19104亿桶,比前一周下降57万桶。原油库存比去年同期低15%;比过去五年同期低约12%;汽油库存比去年同期高1%;比过去五年同期低约1%;馏份油库存比去年同期低17%,比过去五年同期低约16%。美国商业石油库存总量下降394万桶。美国炼厂加工总量平均每天1539.8万桶,比前一周增加15.3万桶;炼油厂开工率87.7%,比前一周增长0.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天576.7万桶,比前一周减少106.1万桶,成品油日均进口量227.6桶,比前一周增长32.0万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2280.6万桶,减少97.2万桶。过去的一周,美国石油战略储备5.8002亿桶,下降了236万桶。

截止2月25日当周,美国原油出口量日均379.6万桶,比前周每日出口量增加111万桶,比去年同期日均出口量增加144.5万桶,过去的四周,美国原油日均出口量296.3万桶,比去年同期增加6.4%。今年以来美国原油日均出口271.2万桶,比去年同期减少6.7%。过去的一周,美国原油净进口量日均197.1万桶,比前周减少217.1万桶。美国成品油净出口总量日均289.3万桶,比前周增加7.5万桶。美国原油和成品油净进口总量日均92.2万桶,比前周减少224.6万桶。

截止2月25日当周,美国原油日均产量1160万桶,与前周日均产量持平,比去年同期日均产量增加160万桶;截止2月26日的四周,美国原油日均产量1160万桶,比去年同期高11.8%。

(2)美国石油学会数据显示,截止2月25日当周,美国商业原油库存3.97亿桶,比前周减少610万桶,汽油库存减少250万桶,馏分油库存增加40万桶。

5.需求方面:美国汽油需求和馏分油需求量增加。美国能源信息署数据显示,截止2022年2月25日的四周,美国成品油需求总量平均每天2173.4万桶,比去年同期高11.0%;车用汽油需求四周日均量877.4万桶,比去年同期高11.0%;馏份油需求四周日均数432.5万桶, 比去年同期高5.0%;煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高24.5%。单周需求中,美国石油需求总量日均2083万桶,比前一周低65.4万桶;其中美国汽油日需求量874.3万桶,比前一周高8.6万桶;馏分油日均需求量445万桶,比前一周日均高21.7万桶。

尽管乌克兰危机可能减少全球石油供应量,但是也有可能减少全球石油需求。行业分析机构Rystad Energy周三在一份报告中称,乌克兰危机可能导致全球石油日均需求缩减100万桶。报告指出,如果乌克兰危机不能迅速结束,东欧的石油需求都将大幅下降,相对而言,乌克兰原油需求下降的幅度或更大,只要该危机仍在持续,可能会损失逾50%的需求。报告说,考虑到基础设施受损,以及两国紧张关系结束后设施恢复正常仍需要一段时间,其对需求的长期影响或不可避免。数据显示,乌克兰2019年石油日均需求量为26万桶,其中的逾半数来自交通行业。

6.各方评论:瑞穗证券美国公司期货部主任Bob Yawger指出,释放6000万桶石油储备对局势没有什么实质性的影响,也不足以消化俄罗斯的供应损失。

船运数据服务机构Kpler美洲首席石油分析师马特·史密斯表示,国际能源署公布石油储备的最大影响是“对市场气氛的影响,因为这一消息的公布与现货市场受到影响之间存在延迟和交错”。

然而能源咨询公司FG Energy的分析师认为:“释放战略储备应该会对石油市场情绪产生重大的心理影响,因为这将向市场发出信号,即主要石油消费国决心努力阻止油价进一步飙升。

花旗银行周四在一份报告中称,目前而言,油价前景仍非常不明朗。“很难确定原油价格的风险有多大。”报告称,如果乌克兰危机降级,可能意味着油价下跌;若乌克兰危机出现新的爆发点,则可能会在更长时间内,石油市场的地缘政治风险升水依然存在。报告认为,“市场基本面影响主要在于俄罗斯原油找不到足够买家,因此俄罗斯以外的石油市场已明显趋紧。”

7.油价预测:渣打银行上调国际油价预测。该银行预计2022年布伦特原油均价每桶85美元,比上次预测上调10美元。渣打银行认为,东欧的紧张局势抬高了油价短期底部;潜在的中东某国家石油出口以及美国供应增长导致油价下跌,但俄罗斯供应担忧将提供支撑;对俄罗斯能源流动可靠性的担忧将限制年中油价下行。

投资银行摩根士丹利周二上调了近期油价预测,称乌克兰的事件带来了“油价的风险溢价,这种风险溢价可能会在未来几个月保持不变。”摩根士丹利认为,“在市场紧张的背景下,即使很小的供应中断也会对价格产生巨大影响。”摩根士丹利预计第二季度布伦特原油平均价格为每桶110美元,高于此前预测的每桶100美元。在看涨的情况下,油价将跃升至每桶125美元。

澳新银行将石油的短期目标上调至每桶125美元,并称供应短缺可能会进一步加剧。

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