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南北成品油市场表现不一 地炼资源南下通道中断

发布时间:
2022/03/02
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【摘要】:

[导语] 2月山东地炼汽柴油资源下海走势高开低走,资源南下逐渐缩减,原油成本持续上涨提振地炼价格涨至新高,但是南方市场表现欠佳,场外供需两端博弈导致地炼船单成交逐渐转淡。

近日国际紧张局势持续升级,原油供应中断担忧情绪较浓,助推原油价格跳涨,布伦特原油突破100美元/桶关口高位,提振山东地炼汽柴油价格涨至新高,但是由于各地市场涨势不一,地炼资源南下通道逐渐被关闭,资源下海量持续萎缩。

第一、2月份地炼船单下海量分析

如图所示,据卓创资讯统计,2022年2月山东地炼汽柴油船单下海资源总量在40.33万吨,环比下跌22.3%,其中汽油船单下海量17.35万吨环比下跌27.7%,柴油船单下海量在22.98万吨环比下跌17.66万吨。考虑到传统春节假期因素影响,剔除1月7日之前数据对比,2月实际增长量在20.28%,实际增长原因分析:第一春节后南方主营以及贸易商进入主动补库存阶段,汽油方面主营单位外采量急升,柴油贸易商也逢低补货,多因原油反弹提振业者入市信心,市场乐观情绪指引资金做多意愿较强,第二受部分炼厂节后排库计划影响,叠加跨区域套利空间幅度在150-200元/吨,炼厂下海仍有利润,船单交投气氛较为活跃。

第二、2月下旬地炼船单下海缩减分析

但是随着油价持续走高上升至近年高位,地炼资源下海跨区域套利空间再次关闭,随着原油持续上升至100美元/桶附近波动,山东地炼受原油剧烈波动影响较大迅速出现一波跳涨行情,车单销售表现尚可船单计划量受限,且南方由于此前集中备货目前库存压力仍然偏大抑制油价上涨,终端需求跟进动力不足多持避险心态。自2月下旬伊始,山东地炼汽油船单零星成交,柴油成交数据为零,整体成交集中在2月上旬时间节点。

第三、后期地炼汽柴油船单下海走势预测

当前汽油需求不温不火,加油站批零利润较低油站平均销量下降,因随着气温回暖车用自驾需求以及平均油耗出现下降,汽油原料受原油高位成本支撑,但是出货清淡暗示汽油方面基本面表现偏弱,柴油方面刚需处于回暖初期,工农业生产逐渐恢复以及道路物流运输活跃度提升,但是需求边际仍未有明显改善,3月上旬需求形势仍不乐观,中长线柴油需求受到国家重点大型基建项目推动的提振,柴油需求有望进一步提高。通过对市场了解,近期华东主营外采基本处于停滞状态鲜有大单成交,江苏地区92#外采限价仍持稳在8900元,并未跟随原油波动上涨,说明汽油外采需求意愿较低,汽油部分出口转内销后汽油供需表现宽松,短期汽油下海量预期回升压力较大;柴油方面贸易商整体库存较高,2月份东北地区资源流向华东以及华南较多,据悉2月累计成品油下海量在170万吨附近,短线南方去库存压力仍然较大,但柴油基本面表现预期偏强运行,3月份柴油市场持看涨预期,地炼柴油船单仍有释放的空间,但是增量或将有限,考虑到高位避险心态供需面与成本面仍会展开博弈。

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