重点提示：

1.欧佩克及其减产同盟国部长级会议决定超计划增产

2.欧盟原则上就禁止进口东欧石油达成一致

3.美国能源企业31周来首度降低石油和天然气活跃钻井数量

本周市场关注点：美国夏季驾驶季节开始，欧盟原则上就禁止进口东欧石油达成一致，欧佩克及其减产同盟国部长级会议。

美国夏季驾驶季节将于本周末开始，欧盟通过对东欧石油逐步禁运计划的可能性增加，上周五国际油价继续上涨，欧美原油期货涨至两个多月来最高。本周一美国阵亡将士纪念日，包括洲际交易所在内的美国市场休市，WTI原油期货无结算价，电子盘交易正常进行，受需求乐观影响，原油期货盘中继续上涨。欧盟原则上就禁止进口东欧石油达成一致，布伦特原油期货继续上涨，盘中一度突破每桶125美元；然而市场等待欧佩克对增产的进一步表态，周二尾盘油价涨幅缩窄，WTI收低。欧盟同意分阶段部分禁止购买东欧石油，卫生事件缓解，一系列因素推高国际油价，然而市场等待欧佩克及其减产同盟国部长级会议，周三国际油价涨幅受限。尽管欧佩克及其减产同盟国超计划增加原油日产量,周四国际油价盘中下跌，但是美国原油库存继续下降，欧美原油期货跌后反弹而收高。

过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨2.78美元，涨幅2.44%；每桶结算均价115.47美元，比前一周高3.926美元，结算价最高每桶116.87美元，最低每桶114.67美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨0.21美元，涨幅0.18%；每桶结算均价119.57美元，比前一周高5.38美元，结算价最高每桶122.84美元，最低每桶116.29美元。

1.消息面影响：

（1）第29次欧佩克和非欧佩克部长级会议于2022年6月2日通过视频会议举行。会议注意到最近全球主要经济中心在防控缓解后重新开放，进而在季节性检修之后，预计全球炼油厂原油加工量将增加，会议强调了原油和成品油市场稳定和平衡的重要性。因此，会议决定：重申2020年4月12日第10次欧佩克和非欧佩克部长级会议的决定，并在随后的会议上进一步批准，包括2021年7月18日第19次欧佩克和非欧佩克部长级会议的决定。会议再次确认第19次欧佩克和非欧佩克部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制以及将2022年7月月度日均总产量上调43.2万桶的决定。

然而，欧佩克及其减产同盟国还决定，将9月份计划的整体产量调整平均分配每日43.2万桶的产量增加在2022年7月和2022年8月的月份。因此，7月份的产量将按照产量分配表上调至每日64.8万桶。会议决定2022年6月30日举行第30次欧佩克和非欧佩克部长级会议。

（2）欧盟30日和31日在比利时首都布鲁塞尔召开特别峰会，讨论欧盟对俄制裁等议题。欧洲理事会主席夏尔·米歇尔30日深夜在社交媒体推特发文说，欧盟成员国领导人同意立即禁止进口75%的东欧石油，由管道供应的石油暂时例外。当前欧盟进口的石油大约三成来自东欧，其中大约三分之二的石油经油轮从海路运抵，三分之一经由“友谊”输油管道输送。这条输油管道北线通往德国和波兰，南线经由乌克兰连接捷克、斯洛伐克和匈牙利。据路透社报道，如果接入上述管道的德国、波兰年底前放弃购买东欧石油，欧盟对东欧的“禁油令”将包含90%的石油。

（3）美国能源企业31周来首度降低石油和天然气活跃钻井数量，但仍然连续22个月增加，创下历史上最长的增加趋势。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至5月27日的一周，美国在线钻探油井数量574座，比前周减少2座；比去年同期增加215座。报告显示，阿卡马盆地伍德福德（Arkoma Woodford）盆地增加1座；迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加1座；科罗拉多州奈厄布拉勒(DJ-Niobrara)盆地增加1座；得克萨斯州的伊格尔福特(Eagle Ford）盆地增加1座；俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地（Granite Wash）盆地减少1座；海恩斯维尔(Haynesville)盆地减少1座；堪萨斯州的密西西比（Mississippian）盆地增加1座；二叠纪盆地减少1座；本周美国海上平台16座，比前周减少2座；比去年同期增加2座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数151座，比前周增加1座；比去年同期增加53座。其中美国陆地石油和天然气平台共计710座，比前周增加1座；比去年同期增加268座。美国油气钻井平台总计727座，比前周减少1座；比去年同期增加270座，增幅59%。

5月份美国油气钻井平台总数增加29座，创下2月以来最大月度增幅，其中石油钻井平台数量连续21个月增加，天然气钻井平台数量连续第9个月增加。

2.欧佩克产量：

美国能源信息署数据显示，4月份欧佩克原油日均总产量2849万桶，比3月份原油日均总产量增加27.5万桶。4月份阿尔及利亚原油日产量99万桶，比3月份原油日产量增加1万桶。4月份安哥拉原油日产量120万桶，比3月份原油日产量增加5万桶。4月份刚果原油日产量28万桶，比3月份原油日产量减少1万桶。4月份赤道几内亚原油日产量9万桶，比3月份原油日产量减少0万桶。4月份加蓬原油日产量20万桶，比3月份原油日产量增加1万桶。4月份伊拉克原油日产量440万桶，比3月份原油日产量增加10万桶。4月份科威特原油日产量266万桶，比3月份原油日产量增加2万桶。4月份利比亚原油日产量91万桶，比3月份原油日产量减少17万桶。4月份尼日利亚原油日产量120万桶，比3月份原油日产量减少2万桶。4月份沙特阿拉伯原油日产量1020万桶，比3月份原油日产量增加20万桶。4月份阿联酋原油日产量301万桶，比3月份原油日产量增加4万桶。

3.投机面影响：

截至5月24日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计475577手，比前一周增加4805手；相当于增加480.5万桶原油。

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加6.85%。据洲际交易所提供的数据分析，截至5月24日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2628827手，比前一周增加了25514手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头197072手，比前周增加12639手。其中持有多头增加8831手，空头减少3808手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加7.96%。据洲际交易所提供的数据分析，截至5月24日当周，布伦特原油期货持仓量1905789手，比前一周增加了34985手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头190141手，比前周增加14019手。其中持有多头增加9121手，空头减少4898手。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加2.8%。美国商品期货管理委员会最新统计，截至5月24日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1711863手，减少18802手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头334761手，比前一周增加9124手。其中多头增加6351手；空头减少2773手。

管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了3.09%，而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头增加了64.81%。根据新的分类，截至5月24日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的284830手减少到276018手；其中多头减少4764手；空头增加4048手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的1509手增加到2487手；其中多头减少260手；空头减少1238手。

4.原油和成品油供应量：

（1）美国继续释放战略原油库存，商业原油库存、汽油库存和馏分油库存全面下降。美国能源信息署数据显示，截至5月27日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量9.41325亿桶，比前一周下降1049万桶；美国商业原油库存量4.14733亿桶，比前一周下降507万桶；美国汽油库存总量2.18996亿桶，比前一周下降71万桶；馏分油库存量为1.06392亿桶，比前一周下降53万桶。原油库存比去年同期低13%；比过去五年同期低约15%；汽油库存比去年同期低6%；比过去五年同期低约9%；馏分油库存比去年同期低20%，比过去五年同期低约24%。美国商业石油库存总量增长62万桶。美国炼厂加工总量平均每天1603.3万桶，比前一周减少23.6万桶；炼油厂开工率92.6%，比前一周下降0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天621.8万桶，比前一周减少26.8万桶，成品油日均进口量275.1桶，比前一周增长74.8万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2503.4万桶，增长25.6万桶。过去的一周，美国石油战略储备5.26592亿桶，下降了542万桶。

截至5月27日当周，美国原油出口量日均399万桶，比前周每日出口量减少35.1万桶，比去年同期日均出口量增加144.6万桶，过去的四周，美国原油日均出口量368.3万桶，比去年同期增加33%。今年以来美国原油日均出口314.9万桶，比去年同期增加9.5%。过去的一周，美国原油净进口量日均222.8万桶，比前周增加8.3万桶。美国成品油净出口总量日均363.6万桶，比前周减少59.6万桶。美国原油和成品油净进口总量日均140.7万桶，比前周减少67.9万桶。

截至5月27日当周，美国原油日均产量1190万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加110.0万桶；截至5月27日的四周，美国原油日均产量1187.5万桶，比去年同期高8.4%。

（2）美国石油学会数据显示，美国原油和汽油库存减少，馏分油库存增加。截至5月27日当周，美国商业原油库存4.006亿桶，比前周减少120万桶，汽油库存减少25.6万桶，馏分油库存增加85.8万桶。

5.需求方面：

美国汽油需求和馏分油需求量增加。美国能源信息署数据显示，截至2022年5月27日的四周，美国成品油需求总量平均每天1952.2万桶，比去年同期高3.0%；车用汽油需求四周日均量887.6万桶，比去年同期低3.1%；馏分油需求四周日均数385.7万桶, 比去年同期低5.3%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高19.0%。单周需求中，美国石油需求总量日均1951.2万桶，比前一周低17.2万桶；其中美国汽油日需求量897.7万桶，比前一周高17.9万桶；馏分油日均需求量396.9万桶，比前一周日均高10.2万桶。

6.各方评论：

道明证券高级商品分析师Daniel Ghali称，最近一个月，欧洲一直讨论禁运东欧石油，市场日益将额外的制裁视为风险。在欧美夏季需求高峰到来之前，汽油、柴油和航空燃油的需求不断上升，对东欧石油的进一步禁令将使油市供应更趋紧张。

大宗商品数据提供商Kpler的美洲首席石油分析师马特·史密斯（Matt Smith）表示："美国政府几乎没有什么工具，因为推动汽油价格的最大因素是全球基本面。你可以就国内供应做出决定，但如果对全球形势没有影响，就不会对国内汽油价格产生影响。”

加拿大皇家银行资本市场全球能源策略师Michael Tran周二在一份报告中表示，欧盟禁令将使东欧每天约120万至150万桶的石油出口受阻，这些原油将不得不在其它地方寻找出口，尤其是亚洲。随着时间的推移，东欧的库存将填满，产量就会开始下降。东欧国家的浮动原油库存目前接近200万桶，低于一个月前的350万桶，而成品油库存则维持在400万桶附近。他说，印度正在购买创纪录数量的大幅折价的原油，该国炼油厂正超负荷运行，从极高的裂解价差中取得超额收益，并向欧洲出口汽油和柴油。这意味着欧盟的政策实际上让印度成为欧洲日益重要的能源来源，这种情况史无前例，也解释了为何印度近几个月石油出口量一直处于历史最高水平。只要地缘局势持续下去，全球贸易流动的重新洗牌对所有相关国家将意味着更高的通胀。这将使石油采购成本进一步上升，并对油价构成上行压力。

国际能源署总干事毕罗尔在周二接受媒体采访时表示，现在世界面临的能源危机比1970年代“严重得多”。他说，“那时候仅仅与石油相关。现在我们同时面临着石油危机、天然气危机以及电力危机。”毕罗尔在接受媒体采访的时候说，整个世界，尤其是欧洲，很有可能面临一个汽油、燃料和航空燃料短缺的夏季。他还说，随着欧洲、美国主要节日的到来，燃料需求将快速上升。

7.油价预测：

花旗集团大宗商品全球主管Ed Morse在接受媒体采访时表示，当前超过110美元的布伦特原油已经大幅被高估。Ed Morse说，“我想说的是，布伦特原油公允价值只有70美元左右，而不是120美元左右。”